찰리 멍거의 뒤집어 생각하기, 미국 주식 폭락에도 흔들리지 않는 이유

찰리 멍거는 늘 이렇게 말했다. “뒤집어라, 항상 뒤집어라(Invert, always invert).” 문제가 풀리지 않을 때는 반대편 시각에서 바라보라는 뜻이다. 이 원칙은 투자뿐 아니라 삶의 거의 모든 결정에 적용된다.

워런 버핏은 멍거가 세상을 떠났을 때 이렇게 말했다. “버크셔 해서웨이는 찰리의 영감, 지혜, 참여 없이는 지금의 위상에 이르지 못했을 것이다.”

두 사람이 수십 년간 함께 쌓아온 포트폴리오의 밑바탕에는, 이기는 방법을 찾기 전에 지는 방법을 먼저 지우는 사고 습관이 있었다.

성공을 좇지 말고 실패를 지워라

보통 사람들은 성공하는 법을 찾는다. 반면 멍거는 반대로 물었다. “무엇이 실패로 이어지는가?” 그 답을 미리 적어두고, 그 목록에 있는 행동만 피하면 나머지는 자연히 따라온다는 논리다.

투자에서도 똑같다. 나는 오를 종목을 맞히려 애쓰기보다, 계좌를 무너뜨릴 수 있는 가능성을 먼저 지운다. 과도한 레버리지, 근거 없는 확신, 패닉 매도. 이 세 가지만 피해도 장기 수익률은 크게 훼손되지 않는다.

멍거는 돈을 벌려고 애쓰지 말고, 재정적 불안정을 만드는 상황 자체를 피하라고 강조했다. 이 관점은 S&P500이 폭락할 때 특히 힘을 발휘한다.

미국 주식 폭락 국면에서 대부분의 투자자는 “지금 팔아서 손실을 줄여야 하나”를 고민한다. 하지만 멍거식으로 뒤집어 보면 질문이 바뀐다.

“지금 파는 행동이 장기 수익률을 갚을 수 없이 훼손하는 실수인가?” 지수 추종 ETF를 장기 보유하는 투자자에게 이 질문의 답은 대체로 같다. 시장은 반복적으로 흔들리지만, 그 흔들림 속에서 이탈하는 순간이 진짜 손실을 만든다.

멍거는 이렇게도 말했다. “똑똑해지려 애쓰는 시간을 줄이고, 어리석지 않으려 애쓰는 시간을 늘려라. 옳으려 애쓰는 시간을 줄이고, 틀리지 않으려 애쓰는 시간을 늘려라.”

궁극적인 목표는 이기는 것이지만, 피할 수 있는 손실이 게임 자체에서 나를 끌어내린다면 이기는 것은 의미가 없어진다는 것이다. 이 문장은 워렌 버핏 포트폴리오 운용 철학과도 그대로 겹친다.

버크셔 해서웨이가 수십 년간 시장을 이긴 이유는 남들보다 뛰어난 종목을 골라서가 아니라, 치명적인 실수를 반복적으로 피했기 때문이라는 분석이 많다.

나는 이 기사를 읽으며 내 투자 습관을 다시 점검했다. 미국 주식 폭락 뉴스가 뜰 때마다 내가 스스로에게 던지는 질문은 “지금 사야 하나”가 아니라 “지금 파는 게 돌이킬 수 없는 실수인가”이다.

뒤집어 생각하기는 화려한 전략이 아니다. 오히려 하지 않을 목록을 늘리는 지루한 작업이다. 하지만 그 지루함을 버틴 사람들의 계좌만이 다음 폭락장에서도 살아 남아 있다.

그래서 나는 오늘도 안판다.

문제를 정면으로 풀기 어려울 때, “무엇이 이 상황을 실패로 이끄는가”를 먼저 나열해 그 요인들을 제거하는 사고법이다. 성공을 좇기보다 실패 요인을 지우는 데 집중한다는 점이 핵심이다.

“지금 팔면 수익이 오를까”를 묻는 대신 “지금 파는 것이 되돌릴 수 없는 손실을 만드는 실수인가”를 먼저 따져보는 방식이다. 지수 추종 ETF 장기 투자자에게는 이탈하지 않는 것이 원칙의 실천이 된다.

버핏은 멍거의 영향으로 버크셔 해서웨이가 지금의 위상에 이르렀다고 직접 언급했다. 두 사람의 공통점은 뛰어난 선택보다 치명적 실수의 회피를 우선했다는 점이다.

참고자료